爱玛的IPO之路走了近10年，着实艰难。而这期间，竞争激烈的电动自行车江湖风云变幻，爱玛早已不再是当年的“一哥”。

 

　　高端化乏力终被超越

 

　　与外界对电动自行车“多年销量持续上升”的印象不同，事实上，在2016-2018年，中国电动自行车的保有量一直稳定在2.5亿辆左右；而产量，甚至在2014-2017年这4年呈现逐年下降的情况。在电动自行车行业，把2014-2019年称为“成熟期”。

 

当行业还在增长的时候，即使竞争激烈，爱玛的日子也还算滋润。但行业一旦陷入瓶颈，“量的增长”将逐步让位于“质的提高”。